转型刚见成效 亿航智能想做第二个大疆？

12月12日，被称作是“无人机第一股”的亿航智能(EH.US)宣布于美国纳斯达克赴港上市。公司最后以股价区段低限每一股ADS12.5美金向群众开售，募投4000万美金。

智通财经APP掌握到，公司在IPO前曾开展过三轮股权融资，各自于天使轮、A轮融资、B轮股权融资数千万RMB、1000万美金、4200万美金。在其中，真格基金、伽利略资产、乐博资产自天使轮始一路陪跑，GGV纪源资本则自A轮融资起添加。

公司发售后，亿航创办人胡华智持仓43.6%，CMO熊逸放持仓3.2%，CFO刘剑持仓1.2%。组织层面，GGV持仓10.5%，真格基金持仓7.1%。

事实上，公司于近年来便不断传来股权融资信息。在其中，3月便方案于2020年赴美国IPO，数最多股权融资5亿美金。4月有信息传来亿航拟根据私募基金筹资最多2亿美金资产。10月末，亿航宣布向英国股票交易联合会(SEC)提交招股说明书，募出资额为1亿美金。

与2020年很多发售公司运势同样，亿航智能最后以募资经营规模4000万美金发售，集资款总体目标也有一定的减缩。自亿航发售后，股票价格于发售当日出現跌破发行价，最后以12.49美金收市。而于发售隔日，公司股票价格收涨3.28%，报12.9美金，开盘最大上涨幅度达6%之上。

做为“无人机第一股”，亿航在二级市场上撰写无人机公司历史时间的初期，公司股权融资、股票价格的变化，好像正反映出投资人针对行业发展前景的瞻前顾后。

AAV转型发展成效显著

智通财经APP掌握到，亿航智能初期从业消費级无人机业务流程，而随之制造行业市场竞争提升，公司慢慢将业务流程重心点迁移至载人AAV业务流程上。2016年1月，公司宣布公布第一款单座车系载人AAV——EHang 184。

目前为止，公司关键业务流程包含：空中交通解决方法、新型智慧城市管理方法解决方法、航空公司新闻媒体解决方法以及他。在其中，公司业务流程构造占有率于2019年出現很大变化。无人机市场销售所属的新型智慧城市管理方法解决方法收益由2018年前三季度的2637万RMB大幅度减缩迄今年当期的10.5万余元RMB。比较之下，载人级的无人机所属的空中交通解决方法版块比例大幅度提高至2019年前三季度的72.6%，变成公司现阶段的主要业务流程。

据统计，公司现阶段已交货38架载人无人驾驶四轴飞行器，用以检测、学习培训和演试，并有28架并未进行的可载人AAV采购单。在其中，2款载人四轴飞行器EHang 216和EHang 184的续航力時间各自为21分鐘和19分鐘，最长距离为35千米和31千米。

在同归属于空中交通解决方法版块中的货运物流无人机层面，公司与永辉集团“非常种群”共创了聪慧上空派送示范点。除此之外，亿航据了解也与DHL有一定的协作。

自公司2019前三季度业务流程构造能够看得出，公司已舍弃在消費级无人机行业中的市场竞争，继而向竭尽全力资金投入在了载人级无人机工作之中。

一部分难题仍待处理

据IDC 预测分析，全世界无人机销售市场在未来五年仍将以30%复合型年平均增长率提高，销售市场仍具极大发展前景。殊不知，在大疆凭着出色商品特性和标价已占有中国消費无人机销售市场70%市场占有率，极飞、零度智控竞相转型发展探寻货运物流、飞防等商业新的领域的背景图下，亿航转型发展选择载人无人机细分行业，好像也是必定之事。

从公司全新财务报表上看来，公司攻占载人无人机行业对策已基本显出了成果，空中交通解决方法收益较当期提高18倍之多。殊不知，尽管公司已经取得成功发售，但在坐稳载人无人机行业头顶部以前，亿航智能仍遭遇一部分待解决困难。

从会计关键点看，公司营运能力难题当仁不让。截止2017年、2018年及2019年前三季度，亿航智能各自保持亏本8657.5万余元、8046.3万余元及4783.8万余元。

花费开支层面，因为公司完成旗舰级商品EHang 216的原始产品研发环节而更为关心产品化层面，2019年前三季度，公司研发支出开支较同期相比减幅为11.3%。市场销售和营销推广花费、行政部门花费则各自同比增长率25.6%、16.2%。

而在现金流量层面，公司营业性现金流量仍保持持续下滑情况。截止2017年、2018年及2019年前三季度，公司期终现钱和现金等价物仍在逐渐降低。在营运能力层面，相比2015-2017本年度保持净赢利14.2亿人民币、19.3亿人民币、43亿人民币的大疆，亿航仍相对性欠缺说动资产的工作能力。

“等风来”

正说白了，沒有取得成功的公司，只能活在周期时间中的公司。在5G出风口到来前，亿航智能挑选开拓载人无人机销售市场与大疆移位市场竞争，所必须的更是等风来。

据Markets and Markets结果显示，2018年，全世界AAV销售市场总经营规模约36亿美金，预估2030年将达237亿美金，平均年复合增长率约17.1%。亿航着眼于AAV产品化跑道，仍正处在成才安全通道中。而做为一个新型行业的初期环节，销售市场仍无法对AAV公司得出一个有效公司估值。

无人驾驶航空交通出行销售市场还是处于十分初期的环节，在其中亿航在一部分管控自然环境较友善的國家和地域获得了一定考试成绩。据招股说明书显示信息，公司载人级AAV已得到CAAC(中国航空)批准的在局部地区开展首飞的书面形式准许，目地是评定其适航性并制订载人级AAV适航性国家标准，而公司业务流程有关拟航空线路还需得到别的准许。

此外，公司要在别的國家和地域得到管控的认同，仍需時间“等风来”。在公司招股说明书中，有关商品的产品化应用時间仍有可变性都是公司潜在性的风险防范之一。

现阶段，在航天航空行业，空客、空中客车、uber等超重量级游戏玩家也刚开始了针对商业AAV的开发设计并获得一定进度。能够预料，将来的载人无人机行业，也将是一个大神汇集的销售市场。在“风”真实到来，超重量级游戏玩家并未“成型”以前，亿航智能可否在这里一窗口期内把握机遇，则看起来极其重要。